نموذج تقييم الأسهم لفترة محددة

• نموذج تقييم الأسهم لفترة محددة

حيث:

	: التوزيعات للسهم العادي في الفترة t
	: سعر السهم العادي في الفترة n
	: معدل العائد المطلوب على السهم العادي من طرف المستثمر

تمرين 4 : المعطيات:

	: $3.80
	: $32
	: 1
	: 12%

ماهي القيمة الحالية للسهم ?

• نموذج تقييم الأسهم لفترة لا نهائية

• نموذج ذو عدم النمو في التوزيعات

	: التوزيعات للسهم العادي
	: معدل العائد المطلوب على السهم العادي من طرف المستثمر

تمرين 5 : المعطيات:

	: 4$
	: 12%

ماهي القيمة الحالية للسهم؟

• نموذج ذو نمو ثابت في التوزيعات

حيث:

: معدل النمو الثابت في التوزيعات

• نموذج جوردن ذو نمو ثابت في التوزيعات

هذا النموذج هو صيغة مبسطة للنموذج السابق.

	:
	: معدل العائد المطلوب على السهم العادي من طرف المستثمر
	: معدل النمو الثابت في التوزيعات

تمرين 6 : المعطيات:

	: 2.5$
	: 6%
	: 12%

ماهي القيمة الحالية للسهم؟

• نموذج ذو نمو غير عادي في التوزيعات

حيث:

	: معدل النمو غير العادي في التوزيعات
	: معدل النمو العادي في التوزيعات
	: فترة النمو غير العادي
	: التوزيعات للسهم العادي في الفترة

تمرين 7 : المعطيات:

	: 10%
	: 5%
	: 4
	: 2.25$
	: 14%

تنمو التوزيعات بمعدل 10% سنوياً للأربع سنوات القادمة، ثم بمعدل 5% في السنوات اللاحقة.

ماهي القيمة الحالية للسهم؟

أولا: القيمة الحالية للتوزيعات خلال فترة النمو غير العادي:

السنة	التوزيعات Dt=$2.5 (1.10)t (1)	عنصر الفائدة للقيمة الحالية PVIF0.14,t (2)	القيمة الحالية للتوزيعات [(1)x(2)] (3)
1	$2.5 (1.10) = $2.75	0.877	$2.41
2	2.5 (1.210) = 3.02	0.769	2.32
3	2.5 (1.331) = 3.32	0.675	2.24
4	2.5 (1.464) = 3.66	0.592	2.16
المجمــــــــوع			$9.13

ثانياً: القيمة الحالية للسهم في آخر السنة الرابعة [PV(P4)] :

ثالثاً: القيمة الحالية للسهم:

المصدر:-المعهد العربي للتخطيط